El mercado de capitales en Argentina ha comenzado a «cambiar la música». Según un informe especial de la consultora KPMG, el valor de las fusiones y adquisiciones (M&A) en el país experimentó un salto del 63% interanual durante 2025, totalizando desembolsos por u$s 8.500 millones.
Este crecimiento no se debió a una mayor cantidad de transacciones (que apenas subieron un 1%), sino a la magnitud de los negocios concretados, principalmente en el sector de Energía y Recursos Naturales (ERN). Con 30 operaciones clave, este rubro se consolidó como la «punta de lanza» de la reactivación económica, impulsado por activos de clase mundial y un marco normativo más previsible.
Vaca Muerta: El imán de los «Megadeals»
El protagonismo indiscutido del año pasado se lo llevó la formación neuquina. El hito que marcó el pulso del mercado fue la adquisición del 100% de Petronas por parte de la compañía Vista, una operación valuada en u$s 1.500 millones.
Este movimiento confirma que Vaca Muerta sigue siendo un activo de escala global capaz de atraer desembolsos millonarios, incluso en contextos de volatilidad. Los inversores estratégicos están priorizando activos con «fundamentos sólidos» que aseguren flujo de caja y resiliencia ante la incertidumbre financiera.
RIGI: El catalizador esperado para 2026
Para los analistas de KPMG y PWC, el dinamismo actual es solo el preludio de lo que vendrá en 2026. El motor principal será la implementación efectiva del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
«El RIGI es la herramienta esencial para destrabar desembolsos que estaban latentes a la espera de condiciones fiscales más competitivas», destaca el informe.
Se espera que la minería, especialmente el litio y el cobre, tome el relevo y acelere operaciones selectivas, alineándose con la transición energética global y la necesidad de seguridad en las cadenas de suministro de bajas emisiones.
Perfil del Inversor: Nacionales y «Newcomers»
El mapa de quiénes compran en Argentina muestra una dinámica interesante:
- Origen Nacional: Los jugadores locales lideraron la actividad con 57 de las 103 transacciones totales.
- Inversión Extranjera: EE.UU. y Brasil encabezan el interés externo. Un dato revelador es que, durante el primer semestre de 2025, la mitad de los inversores extranjeros hicieron su primera incursión en el país.
- Estratégicos vs. Financieros: Las corporaciones (inversores estratégicos) desplazaron a los fondos de Private Equity, buscando integración y escala en lugar de meras apuestas financieras de riesgo.
| Sector | Operaciones Destacadas | Monto (u$s) |
| Tecnología | Prosus compra Despegar.com | 1.700 M |
| Energía | Vista adquiere Petronas (Vaca Muerta) | 1.500 M |
| Telecom | Telecom adquiere Telefónica | 1.200 M |
El «Efecto Relevo» en la construcción
Un punto clave del informe es el impacto indirecto de la minería y la energía en otros sectores. Ante la racionalización de la obra pública nacional, la infraestructura vinculada al sector extractivo (caminos, acueductos, ductos) está tomando el relevo, traccionando a la industria de la construcción y generando un desarrollo territorial más allá de los centros urbanos.
En conclusión, la Argentina ha iniciado un proceso de revalorización de sus activos más críticos. Si bien la incertidumbre persiste, la solidez operativa de los proyectos de energía y minería parece ser el ancla que permitirá navegar el nuevo ciclo de inversiones que propone 2026.
Con información de iProfesional.
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